Trong thời kỳ ngân hàng tự do từ năm 1837 đến năm 1862, không có ngân hàng liên bang và các tiểu bang, vùng lãnh thổ và tổ chức tư nhân của Hoa Kỳ tự do in và lưu hành tiền tệ của riêng họ. Trong thời đại "hoang dã" không bị kiểm soát này ngân hàng, nhiều ngân hàng đóng cửa, và các hóa đơn mà một số ngân hàng và doanh nghiệp phát hành trở nên vô giá trị.
Khi Andrew Jackson trở thành Tổng thống Hoa Kỳ vào năm 1829, Ngân hàng Thứ hai của Hoa Kỳ, được mô phỏng theo Ngân hàng Thứ nhất của Hoa Kỳ của Alexander Hamilton, đang trong giai đoạn hoạt động
Điều lệ 20 năm. Tòa án tối cao Hoa Kỳ đã coi nó là hợp hiến. Tuy nhiên, Andrew Jackson phản đối khái niệm ngân hàng trung ương, cho rằng nó gây nguy hiểm cho quyền tự do của người Mỹ. Ông đã phủ quyết dự luật người nạp tiền và rút tất cả các khoản tiền gửi của liên bang khỏi ngân hàng. Điều này đã phủ nhận quyền quản lý của ngân hàng, và nó đã giải thể ngay sau đó. Các quỹ của chính phủ được chuyển vào tay các ngân hàng tư nhân, nơi phát hành tiền giấy, được cho là dựa trên dự trữ vàng và bạc.
Năm 1836, Jackson ban hành một thông tư kho bạc ra lệnh rằng mọi người có thể trả tiền cho các khu đất công chỉ bằng vàng và bạc. Điều này khiến một ngân hàng hoạt động dựa trên yếu tố kỹ thuật và dẫn đến suy thoái. Các ngân hàng bắt đầu tích trữ vàng và bạc. Các bang đã thông qua các đạo luật ngân hàng tự do, cho phép các ngân hàng kết hợp với nhau giống như các doanh nghiệp, mà không cần phải được các cơ quan lập pháp bang phê duyệt. Bất kỳ doanh nghiệp nào như vậy cũng có thể phát hành tiền tệ của riêng mình, và nhiều doanh nghiệp đã làm như vậy, gây ra tình trạng miễn phí cho tất cả các loại tiền giấy. Đáp lại, một số bang đã cấm hoàn toàn các ngân hàng. Tình hình chỉ ổn định khi Nội chiến bùng nổ. Trước nhu cầu về một loại tiền tệ chung để thanh toán bom đạn và các nhu cầu chiến tranh khác, chính phủ đã thông qua Đạo luật Ngân hàng Quốc gia năm 1863 và tạo ra đồng tiền liên bang được gọi là "đồng bạc xanh".
