Chính sách đối ngoại của Tổng thống William Taft được gọi là "ngoại giao đồng đô la" và nó liên quan đến việc mở rộng ngoại thương của Hoa Kỳ. Mặc dù Taft đã cố gắng quảng bá hàng hóa Mỹ ra nước ngoài nhưng những nỗ lực của ông chủ yếu không thành công.
William Taft đã nỗ lực nhiều hơn để thúc đẩy hoạt động ngoại thương của Hoa Kỳ ra nước ngoài thông qua một chương trình được gọi là ngoại giao đồng đô la. Những nỗ lực của ông bao gồm việc sử dụng các quan chức chính phủ Hoa Kỳ để quảng bá sản phẩm ra nước ngoài. Anh ấy đặc biệt chú ý đến việc nhắm mục tiêu đến Nam Mỹ, Caribe, Viễn Đông và Trung Mỹ.
Ngoài việc quảng bá sản phẩm, Taft đã cố gắng mở rộng lợi ích kinh tế của Mỹ bằng cách khuyến khích các ngân hàng đầu tư vào Honduras, nơi đang phải gánh chịu nợ nần. Ngoài ra, ông đã cử quân đội Hoa Kỳ hỗ trợ chính phủ Honduras, vốn thân Hoa Kỳ. vào thời điểm đó, nhưng vấp phải sự phản đối của dân thường.
Mặc dù chính sách ngoại giao bằng đồng đô la đã đạt được một số thành công, nhưng nó không chống lại các nỗ lực cách mạng ở Mexico, Nicaragua, Trung Quốc và Cộng hòa Dominica. Ngoài ra, thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã giảm trong nhiệm kỳ tổng thống của Taft.
Taft đã cố gắng tăng cường mối quan hệ của Hoa Kỳ với một số khu vực bằng cách tham gia Hội nghị Liên Mỹ, nhằm tìm cách làm chậm ảnh hưởng của nước này ở một số khu vực nhất định. Mặc dù vậy, Taft đã cố gắng chống lại những nỗ lực mang tính cách mạng của Mexico bằng cách đưa quân đội Mỹ đến biên giới. Cuối cùng, sự phản đối của Quốc hội đã khiến ông rút lui.
